融資融券系列講座之一：何謂融資融券？

我國融資融券交易從2010年3月31日正式拉開帷幕起，在證券市場迅速崛起，逐漸受到投資者的青睞。 融資融券交易是海外證券市場普遍實施的一項成熟的交易制度，有利于充分發(fā)揮證券市場的功能，為投資者和券商提供了新的盈利模式，因此，作為市場基礎(chǔ)建設(shè)的完善之舉，融資融券的推出對中國證券市場的發(fā)展具有劃時代的意義。但對于國內(nèi)許多普通投資者來說，融資融券仍然是一個陌生的事物。俗話說“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”。因此，我們中信建投證券在這里簡單介紹一些融資融券的小常識，供廣大投資者參考。
一、什么是融資融券？
融資融券交易，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易。通俗地說，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息；融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費用。總體來說，融資融券交易關(guān)鍵在于一個“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔保和支付一定的費用，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。投資者在償還借貸的資金、證券及利息、費用，并扣除自己的保證金后有剩余的，即為投資收益（盈利）。
二、融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別。
融資融券交易與普通證券交易相比，在許多方面有較大的區(qū)別，歸納起來主要有以下幾點：
1、保證金要求不同。投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進行保證金一定倍數(shù)的買空賣空交易，在預(yù)測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時，可以向證券公司借入資金買入證券，并在高位賣出證券后歸還借款；預(yù)測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時，則可以向證券公司借入證券賣出，并在低位買入證券歸還。
2、法律關(guān)系不同。投資者從事普通證券交易時，其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系；而從事融資融券交易時，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券和融券賣出所得資金交付證券公司一并作為擔保物。
3、風(fēng)險承擔和交易權(quán)利不同。投資者從事普通證券交易時，風(fēng)險完全由其自行承擔，幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種；而從事融資融券交易時，如不能按時、足額償還資金或證券，還會給證券公司帶來風(fēng)險，投資者只能在證券公司確定的融資融券標的證券范圍內(nèi)買賣證券，這些證券一般流動性較大、波動性相對較小、不易被操縱。
詳細內(nèi)容參見：中信建投證券網(wǎng)站“108學(xué)苑”： http://www.csc108.com/service/SchoolIndex.html

作者簡介：
張倩，理財規(guī)劃師。
畢業(yè)于中南大學(xué)商學(xué)院。
執(zhí)業(yè)證書號：S1440110080107。