股指期貨簡(jiǎn)介（一）

股指期貨（Stock Index Futures）的全稱(chēng)是 股票價(jià)格指數(shù)期貨 ，也稱(chēng)期指，是指以某種股票指數(shù)為標(biāo)的物的 標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約 。買(mǎi)賣(mài)雙方報(bào)出的價(jià)格是一定時(shí)期后的股票指數(shù)價(jià)格水平，在合約到期后，通過(guò) 現(xiàn)金 結(jié)算差價(jià)的方式進(jìn)行交割。
股指期貨交易與股票交易相比，有很多明顯的區(qū)別：
1、股指期貨合約有到期日，不能無(wú)限期持有。 股票 買(mǎi)入后正常情況下可以一直持有，但股指期貨合約有確定的到期日。因此交易股指期貨必須注意合約到期日，以決定是提前平倉(cāng)了結(jié)持倉(cāng)，還是等待合約到期進(jìn)行現(xiàn)金交割。
2、股指期貨合約采用保證金交易制度。在進(jìn)行股指期貨交易時(shí)，投資者不需要支付合約價(jià)值的全額資金，只需支付一定比例的資金做為履約保證即可；而目前我國(guó)股票交易則需支付股價(jià)的全部金額。
3、股指期貨交易是雙向交易。股指期貨合約可以賣(mài)空，而目前中國(guó)的股票市場(chǎng)卻沒(méi)有賣(mài)空機(jī)制，不允許賣(mài)空，此時(shí)股票交易是單向交易。
4、股指期貨交易采用當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。交易所當(dāng)日會(huì)對(duì)客戶(hù)的交易保證金進(jìn)行結(jié)算，若保證金余額不足，則必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，否則可能會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)。
股指期貨的特點(diǎn)：
跨期性。股指期貨是交易雙方通過(guò)對(duì)股指變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，約定在未來(lái)某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易的合約。因此，股指期貨的交易是建立在對(duì)未來(lái)預(yù)期的基礎(chǔ)上，預(yù)期的準(zhǔn)確與否直接決定投資者的盈虧。
杠桿性。股指期貨交易不需要全額支付合約價(jià)值的資金，只需支付一定比例的保證金就可簽訂較大價(jià)值的合約。當(dāng)然，在收益可能成倍放大的同時(shí)，投資者可能承擔(dān)的損失也是成倍放大的。
聯(lián)動(dòng)性。股指期貨的價(jià)格與其標(biāo)的資產(chǎn)——股票指數(shù)的變動(dòng)聯(lián)系極為緊密。股指會(huì)影響股指期貨價(jià)格的變動(dòng)，同時(shí)，股指期貨的價(jià)格對(duì)股指也會(huì)有一定的反映。
高風(fēng)險(xiǎn)性和風(fēng)險(xiǎn)的多樣性。股指期貨的杠桿性決定了他具有比股票市場(chǎng)更高的風(fēng)險(xiǎn)性。此外，股指期貨還存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。
股指期貨的功能：
風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能。該功能是通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)的，投資者可以通過(guò)在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)反向操作來(lái)達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。
價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。通過(guò)在公開(kāi)、高效的期貨市場(chǎng)中眾多投資者的競(jìng)價(jià)，有利于形成更能反應(yīng)股票真實(shí)價(jià)格的股票價(jià)格。
資產(chǎn)配置功能。股指期貨的交易成本很低，因此被機(jī)構(gòu)投資者廣泛用來(lái)作為資產(chǎn)配置的手段。

作者簡(jiǎn)介：
符瑩，中信建投證券公司理財(cái)規(guī)劃師。
畢業(yè)于湘潭大學(xué)商學(xué)院
證券執(zhí)業(yè)證書(shū)號(hào)： S1440110100014
期貨從業(yè)考試合格證書(shū)號(hào)：T123411